押注AI电力需求！Eon豪掷480亿欧元加码电网扩张，分红再上调

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德国能源巨头 E.ON 正大幅提升投资力度，以应对人工智能（AI）带来的电力需求激增以及能源转型进程加快。与此同时，公司也向监管层喊话：必须提供更具吸引力的政策环境，否则巨额投资难以为继。



公司宣布，到2030年将累计投资480亿欧元，比此前规划增加50亿欧元。其中，约400亿欧元将投向电网业务。董事会主席莱昂哈德·比尔恩鲍姆（Leonhard Birnbaum）表示，公司正在加快电网扩建、推进能源系统数字化，并为客户提供更多创新解决方案。

然而，比尔恩鲍姆也明确指出，这样规模的投资不可能“零成本”完成。他长期批评 Bundesnetzagentur 设定的电网收益率过低，难以支撑高强度资本投入。“如此规模的投资，前提是监管框架必须到位——包括德国下一轮监管周期（2029年开始）。”他说，“我们的投资必须能够带来合理回报。”

财务董事娜迪娅·雅科比（Nadia Jakobi）进一步表示，从理论上讲，公司甚至有能力再增加50亿至100亿欧元的投资，但目前缺乏监管政策方面的明确性，因此仍持谨慎态度。

在能源结构方面，比尔恩鲍姆还反对“无序扩张”可再生能源接入规模。他认为，新建可再生能源项目的并网数量应以实际需求为导向。同时，电网扩建审批流程必须大幅提速，包括缩短司法审查周期。

近期，资本市场对“AI基础设施投资潮”的预期推高了能源股表现。投资者押注人工智能热潮将带来电力和电网基础设施的巨额投入。Eon股价自年初以来已上涨逾16%，盘中一度创下自2011年5月以来的新高。

在最新财报中，Eon受益于电网业务增长。调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）同比增长9%，达到98亿欧元，位于公司此前预测区间上限。其中，电网业务再次成为最大利润来源，实现69亿欧元的营业利润。

不过，在电力销售业务方面，公司出现下滑。原因之一是英国市场固定电价合同客户比例上升，压缩了利润空间。

对于2025财年，公司预计调整后EBITDA将在94亿至96亿欧元之间。Eon表示，其已首次将2026年业绩预测纳入电网业务中的暂时性监管因素调整。若与同样调整后的上年基数相比，今年的业绩展望整体保持稳定。

在股东回报方面，公司拟将2025年度股息提高至每股0.57欧元，高于上一年度的0.55欧元。

整体来看，Eon正在押注“AI+能源转型”双重趋势，通过大规模电网投资抢占未来能源基础设施高地。但最终能否兑现投资潜力，仍高度依赖德国监管政策的走向。

开心果

E.ON的这波投资操作就像是在为一场即将到来的电力“狂欢派对”准备场地，而他们的调控者却好像还在考虑菜单，犹豫不决——这真是让人倍感期待又焦虑！

480亿欧元的豪掷，纯粹是为了迎接人工智能（AI）可能带来的电力需求狂潮。毕竟，谁能拒绝让AI运行得更顺畅，送上更多的电量呢？同时，这也让人想起了那句老话：“投资有风险，监管有压力。”E.ON的董事会主席比尔恩鲍姆显然不怕说出真相，他呼吁监管层提供一个“温暖的政策环境”，以免这笔投资变得像冬天的寒风一样刺骨。

他手里的400亿欧元，准备投向电网业务，简直可以用“电力巨头的重拳出击”来形容。不过，比尔恩鲍姆也清楚，这样的规模扩张可不能靠哭诉来实现。毕竟，没有收益，就像没有电源的电脑，干着干着就关机了——不光得不到回报，资本也会跟着溜走。

财务董事娜迪娅·雅科比则在旁边小心翼翼地补充道，如果监管政策能够稍微清晰一点，她甚至能把这个投资金额再提高50亿到100亿欧元！看来，这家公司不仅在寻找新的电流，还在寻找新的机遇。

而在可再生能源方面，他们可不想一味地追逐前景，而是希望以实际需求为导向，避免“浪潮式扩张”。这就像过于兴奋的孩子，不能总是扔玩具，要学会慢慢来、按步骤来。

资本市场已经在为这场“AI基础设施投资潮”而欢呼，E.ON的股价也因此水涨船高。难怪E.ON希望在2030年达到投资480亿欧元的大目标，但一切的成功与否，最终都要看德国监管政策的脸色。只希望监管者不是个爱玩的孩子，让这场电力的盛宴顺利进行！
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