AI存储新周期:供需变革与战略路径(NotebookLM)

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作者：微信文章


AI时代，过往景气循环走向终结，AI引领开启新时代

长期需求层面：AI成为“必需”，将牵引长期需求增长；

结构性变化：未来数年需求端将出现结构性供给不足，且影响深远；

投资焦点转移：AI开发成为核心投资方向；

战略适配要求：企业需从整体（组织/体系）层面实现战略适配。

KV Cache（AI对话的“缓存记忆大脑”），KV Cache核心特性：

功能定位：大规模语言模型（LLM）推理过程中不可或缺的组件，需存储大量数据

关键规律：承担AI对话上下文记忆功能，对话长度越长，所需KV Cache空间呈指数级增加

需求规模对比：

传统模型：仅需1GB左右缓存

最新LLM推理：需60GB缓存，需求实现60倍增长

关联存储品类：HBM、NAND、DDR4、DDR5（均为支撑AI运行的核心存储产品）

HBM（高带宽存储器）是引发结构性供给不足的“震源地”，核心驱动因素（Key Drivers）：

高收益属性：HBM单价为DDR5的5倍，盈利空间显著

刚性需求：LLM的训练与推理过程中不可或缺，需求呈爆发式增长

供给集中：市场份额高度集中于少数厂商（SK Hynix 50-60%、Samsung 30-40%、Micron 5-15%）

供给缺口预测：2026年供给不足率将达8-12%，且2022年起供给格局已定型，新增产能难度极大

DRAM产业陷入严重供给不足困境，具体表现：

DDR5缺口：2026年第二季度DDR5供给缺口预计达-18%

产能倾斜：主要厂商优先将产能投向高收益的HBM和DDR5，挤压其他品类产能

DDR4退场：头部厂商计划2026年上半年停止DDR4生产，2024年7月已出现DDR4价格高于DDR5的异常现象

波及领域：产业用、车载、消费民生等多个领域均出现价格混乱

AI带动NAND（闪存）需求爆发，供需格局持续收紧，关键数据：

需求增长：2026年NAND需求同比增幅达61.7%，创历史最高水平

供给缺口：2026年第二季度NAND供给不足率预计为-2.4%

产业逻辑（Phison CEO观点）：

GPU投资→AI模型开发与推论→服务器数据输出→C端推理保存形成收益闭环，厂商纷纷加大NAND存储布局以抢占收益

供给周期：新产能建设周期长达18-24个月（开工→建厂完成→装置搬入→量产），短期难以缓解供给压力

价格影响：512Gbit NAND价格（2025年11月）较2025年2-3月上涨约3倍，当前价格为8.5美元，3美元以下低价区间消失；制造设备厂商产能全满，装置供应紧张

不同市场主体应对AI时代供需变化的战略性适配路径。



各主体战略选择：

云服务提供商（CSP）：凭借充裕自有资金主导AI相关投资，推行强制1V1合作模式

产业客户：与核心企业（如NVIDIA、Microsoft）建立长期合作，保障供应稳定性

消费电子制造商：通过下调产品配置（如256GB→128GB），将成本压力转移给消费者

供给端重构，头部厂商聚焦AI高收益市场，细分领域涌现新商机，战略转移图示（StrategicShiftsDiagram）核心内容：

头部三社（SK hynix、Samsung、Micron）：将经营资源集中于HBM&DDR5，深耕高收益AI市场；其中Micron退出消费者“Crucial”业务

台湾南亞科技（Nanya Technology）：2026年后半有望跻身全球TOP2 DDR4厂商，聚焦DDR4细分市场实现价值提升

PHISON（群联电子）：

掌握次世代PCle Gen5 SSD核心控制IC技术，占据50%以上市场份额

推出革新性AI适配方案“aiDAPTIV”，开拓低成本SSD在高GPU负载场景的应用路径

“端侧AI（On-DeviceAI）”成为下一个核心增长点，核心驱动因素：

数据隐私与合规需求（如税务规避相关诉求）

低延迟处理需求，提升用户体验

市场逻辑：AI处理从云端向PC、终端设备转移成为必然趋势

战略启示：端侧AI将催生新增量需求，具备长期增长潜力

长期需重点关注三大关键变动因素。

技术进化（HBF替代风险）：

疑问：HBF（High-Bandwidth Flash）是否会替代HBM？

Phison解答：GPU一体封装方案中，Flash的寿命与耐热性（85°C环境下不可行）存在技术短板，通过外部高速PCIe接口连接是唯一现实可行的路径

市场反应：野村证券指出2026年供给缺口将进一步扩大

地缘政治风险（中国因素）：

YMTC（长江存储）技术达到世界顶级水平，产能正快速扩张

受美国制造设备出口管制影响，国产设备替代进程加速推进

时代变革：过往结构性供需格局已彻底改变，AI驱动的新周期正式到来

规划前提：长期增长需基于新周期特征制定策略，传统经验不再适用

关键建议：

事业计划：必须以新周期的供需特征为核心前提

视角要求：需具备供给端全景视野，全面把握产业链动态

战略适配：既要维护稳固的合作关系，也要保持战略灵活性

成功关键：在颠覆性时代，灵活调整与战略适配是企业成功的核心要素