AI+存储芯片飙涨背后:3000亿市场的机遇与56倍PE的泡沫预警

多客科技

作者：微信文章


点击蓝字，关注我们




一、为什么AI+存储芯片突然成了“香饽饽”？

最近打开股票软件，不少人都发现——存储芯片股的K线像坐了火箭。江波龙半年涨了2倍多，香农芯创动不动就涨停，连平时低调的佰维存储都跟着飙了10%以上。到底是什么让这些“藏在服务器里的芯片”突然火出圈？答案就两个字：AI。

AI不是“空中楼阁”，它的每一次进化都得靠“数据粮食”喂饱——大模型训练要处理千亿级参数，智能驾驶要实时存储路况数据，工业互联网要记录整条生产线的运行信息……这些场景里，“存储”是比算力更基础的刚需。就拿大模型来说，一次千亿参数模型的训练，所需存储资源能塞满3个标准数据中心；而2025年全球AI存储市场规模直接突破3000亿美元，同比暴涨85%——这不是“预期”，是实实在在的需求爆发。

更关键的是，AI对存储的要求“更挑”了。以前的存储芯片只要“能存”就行，现在得“快存快取”：比如HBM（高带宽内存），专门为AI算力设计，能让数据在GPU和内存之间“跑”得更快，它的年复合增长率居然超过100%。再看云厂商的动作——亚马逊、阿里云三季度存储芯片采购量同比涨了40%，订单直接排到了2026年上半年。说白了，AI的“火箭”要上天，存储芯片就是“燃料箱”，没它根本飞不起来。
二、哪些存储芯片股在AI浪潮里冲得最猛？

AI的“东风”吹起来，哪些存储芯片股先尝到了甜头？从2025年的涨幅榜看，两类公司冲得最猛：

第一类是“AI存储解决方案商”——比如江波龙，它做的AI服务器存储模块直接供给阿里云、微软，上半年业绩增速超过150%，股价跟着涨了210.89%；还有香农芯创，它的NOR Flash芯片用在AI终端设备（比如智能摄像头、机器人）里，三季度销量翻了3倍，最近直接涨停。

第二类是“高端存储芯片制造商”——比如佰维存储，它的QLC SSD（大容量固态硬盘）刚好赶上云厂商“囤货潮”，三季度收入涨了80%；还有普冉股份，做的是AIoT（人工智能物联网）存储芯片，因为智能设备普及，订单排到了明年。

连全球对冲基金都在“偷偷加仓”——数据显示，三季度对冲基金持有存储芯片股的比例比二季度高了12%，和云厂商的“囤货潮”完全共振。说白了，市场已经用脚投票：AI要爆发，存储芯片肯定是“先吃蛋糕的人”。
三、怎么用PE指标看懂存储股的“泡沫信号”？

看着股价飙涨，不少人会问：“这些股到底贵不贵？”其实用一个指标就能看懂——PE（市盈率）。

2025年年初，存储芯片概念股的PE中位数才28倍，现在直接涨到了56倍——相当于半年翻了一倍。这意味着什么？比如一家公司去年赚1亿，现在市值要56亿才配得上这个PE；要是明年业绩没翻倍，这个估值就“虚高”了。

更关键的是“分化”：有的公司PE涨到了80倍（比如某家做HBM的小公司），有的还在30倍以下（比如传统存储巨头）。分化的核心在哪里？看“AI业务占比”——江波龙的AI存储收入占比超过40%，所以PE能冲到65倍；而某传统存储公司，AI业务只占10%，PE还停留在25倍。说白了，市场在给“AI属性”溢价，但这个溢价是不是“合理”，得打个问号。

举个例子：某公司上半年AI存储收入涨了200%，但PE也跟着涨了200%——业绩增速和估值增速刚好“打平”，这叫“合理溢价”；但另一家公司，AI业务只涨了50%，PE却涨了150%——这就是“泡沫信号”了。
四、买存储股前，这些风险得先绷着弦

AI+存储芯片的机会确实大，但冲进去之前，这几个风险得先“扎紧篱笆”：

第一，“周期陷阱”——存储芯片是典型的“周期股”。2023年的时候，整个行业还在去库存，价格跌得惨；2025年涨价潮来了，但谁能保证这个周期能持续多久？要是明年AI需求不及预期，存储芯片价格可能又会“跳水”。

第二，“技术迭代风险”——AI对存储的要求一直在变：比如QLC SSD正在替代传统硬盘，HBM3e要取代HBM3，要是哪家公司没跟上技术，之前的“涨幅”可能一夜变成“跌幅”。比如某家做传统DDR内存的公司，上半年没布局HBM，股价直接跌了20%。

第三，“估值泡沫”——2025年存储芯片股PE中位数到了56倍，而历史均值只有25倍。就算AI需求再增长，要撑起这么高的估值，业绩得每年涨30%以上——这对大部分公司来说，难度不亚于“登珠峰”。

还有一点要注意：别光看“AI概念”，得看“真业绩”。比如有的公司说“布局AI存储”，但实际收入占比不到5%；有的公司说“和某大厂合作”，但订单量只有几十万——这些“伪AI存储股”，才是最容易踩雷的。
免责声明

本文仅为信息整理与分析，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。文中数据均来自公开资料（如格隆汇、复利种韭菜等平台2025年报告），不保证其准确性与完整性，投资者应根据自身风险承受能力、投资目标独立判断决策。