中国经济增速放缓至4.8%，全年目标仍有望达成，专家呼吁适度刺激维稳增长

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中国国家统计局最新数据显示，2025年第三季度国内生产总值（GDP）同比增长4.8%，低于第二季度的5.2%，也略低于市场预期。主要原因是居民消费支出疲软，经济动能出现阶段性减弱。



尽管如此，全年5%的官方增长目标仍被认为可以实现。根据前九个月的数据，中国经济同比增长5.2%，总体上仍保持在既定轨道之内。

高盛分析师在研报中指出：“中国的年度增长目标基本上仍在掌控之中，但未来几个季度政府需要采取逐步且有针对性的宽松政策，以确保增长与就业的稳定延续至明年。”

经济放缓的同时，中美贸易关系仍在紧张之中。尽管美国总统特朗普近期释放出“相对缓和”的信号，但双边摩擦未有实质性缓解。上周，特朗普曾宣布对中国进口商品征收100%的额外关税，理由是中方扩大了稀土出口管制；稀土是科技产业的关键原料。特朗普甚至威胁，可能取消与中国国家主席习近平计划中的会晤。不过，他随后在接受福克斯商业频道（Fox Business）采访时表示，这样的高额关税“难以承受”，暗示有重新谈判的空间。

在货币政策方面，中国央行（人民银行）保持谨慎，连续第五个月维持贷款市场报价利率（LPR）不变。

一年期LPR（企业贷款基准利率）维持在3.0%；

五年期LPR（房贷参考利率）保持在3.5%。

分析人士认为，中国货币当局选择观望，是为了在稳定汇率与刺激内需之间寻找平衡点。未来若内需持续疲弱，不排除在年底前适度降息或出台结构性宽松政策的可能性。

总体而言，中国经济在外部压力与内部调整中仍展现出韧性，但消费复苏、房地产信心与外贸环境将是决定2026年走势的三大关键变量。