AI 行业双重爆雷!Meta 数十亿收购 Manus,智谱 8 天后港股敲钟,2026 格局已定?
作者：微信文章2025 年末 AI 圈迎来 “史诗级双响”：Meta 砸下数十亿美元收购通用 Agent 明星公司 Manus，创下其史上第三大收购案；另一边，智谱正式敲定 2026 年 1 月 8 日港股挂牌，冲刺 “全球大模型第一股”，IPO 市值超 511 亿港元。一边是巨头抢滩通用 AI，一边是国产模型叩响资本大门，两大事件背后，藏着 AI 行业怎样的分化与重构？2026 年的赛道竞争，早已硝烟四起。
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Meta 收购 Manus：通用 Agent 的 “巨头入局” 时刻
1. 交易核心：数十亿美元拿下 “通用 AI 标杆”
据 36 氪独家消息，Meta 与 Manus 的收购协议金额达数十亿美元，成为 Meta 继 WhatsApp（190 亿美元）、Oculus（20 亿美元）后的第三大收购案。这笔交易的核心标的，是 Manus 推出的全球首款规模化通用 Agent—— 能自主完成文档处理、数据分析、代码编写等多领域任务，无需针对具体场景训练。
关键数据印证其价值：截至 2025 年 11 月，Manus 通用 Agent 累计处理 token 量达 147 万亿，付费用户突破百万，实现 1 亿美元年度经常性收入（ARR），成立仅 3 年便成为 AI 应用层 “独角兽”。
2. 双向奔赴：巨头补短板，新星获赋能
Meta 的收购逻辑清晰：尽管拥有 Llama 大模型基座，但在 AI 应用落地层面一直落后于 OpenAI、谷歌，而 Manus 的通用 Agent 技术能快速补齐其 “模型 + 应用” 的生态闭环，同时为 Meta 的 VR/AR 设备提供核心交互能力。对 Manus 而言，被 Meta 收购则意味着解决了两大痛点：一是获得 Meta 超大规模的算力支持，突破通用 Agent 规模化落地的硬件瓶颈；二是借助 Meta 的全球渠道，快速渗透消费级和企业级市场。交易完成后，Manus 创始人肖弘将出任 Meta 副总裁，主导通用 AI 应用业务，核心团队保持独立运营。
3. 行业信号：通用 Agent 成巨头必争之地
这场收购标志着 AI 行业从 “大模型基座竞争” 进入 “应用层整合阶段”。通用 Agent 作为能跨越场景的 “超级工具”，被视为下一代 AI 交互的核心形态，此前谷歌、微软均有布局，但 Manus 凭借先发优势抢占了市场先机。Meta 的入局，或将引发巨头对 AI 应用层优质标的的并购潮。
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二、智谱上市：大模型的 “资本闯关” 里程碑
1. 上市核心数据：511 亿市值，开启资本新篇章
根据智谱港股招股书，公司将于 2026 年 1 月 8 日正式挂牌，发行价区间对应市值超 511 亿港元，计划募资 43 亿港元，主要用于大模型技术研发、算力建设和商业化拓展。作为 “全球大模型第一股”，智谱的上市打破了 AI 基座层企业 “只融资不上市” 的行业现状。
2. 硬实力支撑：技术 + 商业化双料领跑
技术层面，智谱自主研发的 GLM 大模型架构，在开源模型和国产模型评测中均位列榜首，其最新版本的幻觉率控制在 3% 以内，达到行业顶尖水平。商业化层面，公司近三年营收复合增长率达 130%，截至 2025 年 9 月，平台累计用户超 290 万，覆盖企业服务、金融、教育等多个领域。值得注意的是，智谱采用 “开源 + 闭源” 双轮驱动模式：开源模型吸引开发者生态，闭源产品服务付费客户，这种模式既降低了技术普及门槛，又保障了营收增长，成为其登陆资本市场的核心竞争力。
3. 里程碑意义：国产大模型的 “资本验证”
智谱的上市不仅是自身的里程碑，更给国产 AI 行业带来重要信号：经过数年发展，国产大模型已具备技术成熟度和商业化能力，能够接受资本市场的检验。同时，作为 “全球大模型第一股”，智谱将为行业树立估值标杆，后续可能引发更多 AI 基座企业启动上市计划。
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三、行业趋势总结：收购 VS 上市，AI 赛道的分化与重构
Meta 收购 Manus 与智谱冲刺上市，看似独立的两大事件，实则勾勒出 2026 年 AI 行业的核心分化逻辑：
1. 赛道分化：应用层并购，基座层上市
AI 应用层（如通用 Agent、垂直场景解决方案）因技术迭代快、流量依赖度高，更适合被巨头收购 —— 借助巨头的算力、渠道资源实现快速规模化；而大模型基座层因研发投入大、技术壁垒高，更适合通过上市融资，独立构建 “模型 + 生态” 的闭环，形成长期竞争力。
2. 竞争焦点：通用 Agent 落地 + 大模型商业化
2026 年，AI 行业的竞争将集中在两大方向：一是通用 Agent 的场景落地，巨头将加速推动技术商业化，消费级和企业级市场将迎来爆发；二是大模型的商业化验证，上市后的智谱需要用持续增长的营收证明价值，其他基座企业也将面临 “技术变现” 的压力。
3. 国产机遇：技术自主 + 资本加持
智谱的上市为国产 AI 企业打开了资本通道，叠加国内对 AI 技术自主可控的需求，国产大模型将在政策、资本的双重支持下加速发展。同时，随着巨头聚焦通用 Agent，国产企业在垂直场景的应用创新也将迎来窗口期。
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写在最后
一边是巨头并购后的 “背靠大树好乘凉”，一边是独立上市后的 “资本赋能闯天下”，你更看好 AI 公司的哪种发展路径？对于 Meta 收购 Manus、智谱冲刺 “全球大模型第一股”，你还有哪些看法？欢迎在评论区分享你的观点～
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