AI浪潮下的业绩大增:大为股份存储业务成长性与价值浅析
作者：微信文章大为股份2025年三季度报告显示，公司前三季度实现营业收入8.79亿元，同比增长9.90%，其中半导体存储业务贡献营收7.94亿元，同比大幅增长28.68%，占公司总营收比重高达90.33%，成为公司业绩增长的核心驱动力。
在AI算力需求爆发和国产替代加速的双重推动下，公司的第三季度净利润同比增长125.60%，亏损同比大幅收窄71.58%。
01 业绩增长驱动因素
大为股份三季度业绩大幅提升，主要受益于半导体存储业务的强劲增长与运营效率的显著提升。
半导体存储板块持续发力，前三季度营收同比劲增近三成，已成为公司名符其实的业绩压舱石。
在产品结构方面，公司主力产品DDR3、DDR4、LPDDR4X系列保持稳定出货，其中LPDDR4X产品已通过瑞芯微、晶晨半导体等主流SoC平台认证，成功打入国内运营商供应体系。
与此同时，公司高端产品研发取得关键突破，LPDDR5产品已成功通过相关SoC平台认证，进入试产阶段，为后续市场拓展奠定基础。
在供应链领域，公司深化“国际+国产”双体系建设，一方面与三星、SK海力士保持稳定合作，另一方面加强与长江存储、长鑫存储的方案对接，在利基市场加速替代国际品牌。
公司运营质量也在三季度明显改善，通过精细化费用管理，期间费用率从上年同期的5.53%降至3.55%，资产负债率降至21.54%，财务稳健性显著增强。
02 持续增长潜力
大为股份未来的增长潜力主要体现在三大方向：AI驱动的高端存储产品升级、国产替代加速以及新能源业务的资源突破。
随着全球AI算力需求爆发，存储市场迎来新一轮景气周期。数据显示，全球AI驱动存储市场预计将从2024年的287亿美元激增至2034年的2552亿美元，年复合增长率达24.4%。
面对这一趋势，公司积极布局高端存储产品，LPDDR5产品的量产推进以及AI、AIoT等高端场景适配能力的加强，将帮助公司抓住AI带来的市场机遇。
国产替代为公司创造了历史性机遇，公司的DDR4、LPDDR4X等多款芯片通过飞腾等国产CPU平台认证，覆盖高端工业、AIoT领域，并成功应用于中国联通、中国电信终端项目。
新能源业务方面，郴州锂电项目取得关键进展，探明伴生锂资源32.37万吨，具备规模化露天开采条件，为后续业务拓展提供资源保障。
这一布局有望在未来新能源产业竞争中为公司建立重要的战略支点。
03 郴州锂矿
2025年6月6日公司《关于全资子公司＜湖南省桂阳县大冲里矿区长石矿勘探报告＞矿产资源储量通过评审备案的公告》披露：桂阳县大冲里矿区本次通过评审备案的伴生锂的长石矿矿石量为20,953.3万吨，Li2O（氧化锂）矿物量为32.37万吨（平均品位0.154%），WO3（三氧化钨）矿物量为6.55万吨（平均品位0.031%），Sn（锡）矿物量为1.41万吨（平均品位0.018%）。粗长石（白度68.5）和细长石（白度73.6）主要用于高档建筑陶瓷釉料和日用陶瓷制品的生产；普通长石作为优质陶瓷坯料，应用于卫浴陶瓷和工业陶瓷制造；高纯粗石英（SiO2，99.30%）是太阳能光伏玻璃面板的核心原材料，也可用于特种玻璃制造；细石英（SiO2，99.45%）可用作优质硅微粉原料，主要应用于电子封装材料、集成电路基板等高端电子领域；锂精矿（Li2O，2.33%）是电池级碳酸锂核心原料，可以配套供应公司的碳酸锂项目，确保资源供应；钨锡精矿富含高价值的战略金属资源，具有可观的市场价格和良好的经济效益。目前矿区已完成勘探评审备案，正在办理探矿权转采矿权手续，项目进展情况请关注后续信息披露。
04 投资价值分析
从投资角度看，大为股份展现出了业绩改善、赛道优质与估值提升的多重吸引力。
公司业绩正处于触底回升通道，第三季度单季净利润同比增长125.60%，亏损大幅收窄。
这一改善主要源于存储芯片价格的企稳回升及公司产品结构的优化。
公司所处的半导体存储赛道具备高成长性，受AI算力需求爆发与国产替代政策的双重推动，行业景气度持续上升。
值得注意的是，公司2025年6月完成郴州锂电项目资源储量评审备案，这一锂矿资源的估值尚未完全反映在股价中。
截至2025年11月，该矿区已完成矿产资源储量的评审备案，正在办理探矿权转采矿权的手续，目前相关工作已进入行政审批流程；这些矿产资源将优先用于保障公司自身年产4万吨电池级碳酸锂项目（一期） 的原料供应。
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