黄金狂飙：价格逼近4000美元，大行看多至5000
黄金价格一路飙升，不断刷新纪录，目前已逼近每盎司4000美元大关。各大投行纷纷上调预测，高盛甚至认为明年金价可能突破5000美元，瑞银则预计到明年中期可能达到4200美元。目前现货金价约为每盎司3800美元。自今年初以来，美元计价的黄金已上涨约46%，创下自1979年以来的最大年度涨幅。这波上涨由多重因素推动：不断膨胀的国家债务、持续的通胀担忧，以及对美元作为全球储备货币地位的质疑。同时，世界黄金协会指出，市场正出现“错失恐惧症”（FOMO），许多此前观望的投资者和对冲基金担心错过行情，纷纷入场推高价格。
这场黄金牛市始于三年多前俄罗斯入侵乌克兰后，美国冻结俄罗斯资产并将其排除在全球支付体系之外。此后，一些新兴市场国家央行，尤其是中国央行，将部分外汇储备从美元转向黄金。在唐纳德·特朗普再次上台后，其“美国优先”政策和对美联储独立性的冲击，又为金价上涨提供了新动力。
过去三年黄金累计上涨近130%。特朗普要求大幅降息、打压美联储的做法，强化了市场对美国通胀再度抬头的担忧。8月美国通胀率已回升至2,9%，远高于美联储2%的目标。与此同时，就业市场转弱，美联储今年首次降息，并暗示年底前还将有两次降息预期。低利率使无息的黄金相较国债更具吸引力，同时推高通胀预期，也进一步支撑了黄金的避险需求。
此外，美国政府可能陷入“关门危机”（政府停摆）的前景，加剧了市场的不确定性，黄金因此也被越来越多投资者视为对冲政治风险的工具。
不过，历史提醒人们，黄金并非只涨不跌。1980年大涨后金价曾暴跌近60%；2011年9月开启的下跌周期更是持续四年才触底。因此，尽管前景乐观，但金价依旧存在剧烈调整风险。
黄金价格近期持续上涨，已经接近每盎司4000美元，各大投行也纷纷上调预测，认为未来可能进一步上涨。自今年以来，金价已上涨约46%，创下新高，主要受到国家债务膨胀、通胀持续和对美元地位的质疑等因素推动。此外，市场存在“错失恐惧症”，吸引了更多投资者进入。
此次黄金牛市的起因可以追溯到俄罗斯入侵乌克兰后，许多国央行将部分外汇储备转向黄金。特朗普时期的政策也进一步推动了金价上涨。尽管前景乐观，但历史上黄金价格曾出现过剧烈波动，所以风险依然存在。
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