特朗普关税让美联储陷入两难:通胀未起,就业先衰?
作者：微信文章特朗普关税正给美联储出难题——一方面推高物价抑制降息，另一方面削弱经济需求强化降息理由。目前美联储更关注前者，但风向可能即将转变。
关键发现
通胀谜题：
5月关税激增150亿美元，但服装、新车价格反降
核心通胀年化率已降至2.8%（四年新低），PCE接近疫情后最低
服务通胀显着缓解：住房成本降温，机票价格暴跌
就业预警：
失业率连续5个月攀升，按此速度年底或达4.6%
初请失业金人数骤增，ADP数据显示5月私企仅增3.7万岗位
历史规律：近期就业数据持续下修常预示衰退
美联储困局
若关税未来推高通胀，可能只是短期冲击
但劳动力市场疲软已成现实，限制性利率（4.25%-4.5%）已超出中性水平
去年9月"硬着陆"风险再现？决策天平正从通胀转向就业
END
https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/ruib5icqcHb97pXttiaFVtd4cxs2iaoJpYjHHO7SquKRaiaS0hk8BEItYaIFRR0VeXpXIOwKaEB0Cxib6jgyNXgwymYQ/640?wx_fmt=other&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1&tp=webp
https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/ruib5icqcHb97pXttiaFVtd4cxs2iaoJpYjHCL6ohWFzh59fR8qju5xeQOOm0E8BZlDs8PG0UugZmCx2Hbj0hwezpA/640?wx_fmt=other&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1&tp=webp
转载是一种动力 分享是一种美德
页:
[1]